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正常现象,理论上当其它因素不变时,IV波动率下跌,期权价格会下跌,但实际上,Ⅳ波动率下跌的同时,其它因素也在变化,比如标的价格变化可能正在引起期权格上升,而这种上升影响又大于波动率下降的影响时,共同作用下,就形成了期权价格上升,而IⅤ波动率下降的现象。
期权价格由标的价格,波动率,行权价格,到期时间,无风险利率等因素共同决定。这些决定期权价格的因素中,利率影响很小,行权价和到期时间是已知固定不变的,真正决定期权价格的因素主要是标的价格和波动率,而标的价格对期权行格的影响一般比波动率影响更大,也更直观。
实际期权交易中,要准确考虑标的价格和波动率两个因素,才能达成预期。或者用合适的组合策略,对冲不确定的那个因素。
期权价格受多种因素的影响,以下是一些主要的影响因素:
1. 标的资产价格:标的资产价格是影响期权价格最直接和重要的因素。对于看涨期权,标的资产价格越高,期权的价值也越高;而对于看跌期权,标的资产价格越低,期权的价值越高。
2. 行权价:行权价是期权合约中约定的买入或卖出标的资产的价格。对于看涨期权,行权价与标的资产价格之间的差距越大,期权的价值越高;对于看跌期权,行权价与标的资产价格之间的差距越小,期权的价值越高。
3. 时间价值:期权的价格不仅取决于标的资产价格和行权价的关系,还受到期权剩余时间的影响。随着时间的推移,期权的时间价值会逐渐减少,因为剩余时间越少,期权的价格受到标的资产价格波动的可能性就越小。
4. 波动率:波动率反映了标的资产价格的波动程度。高波动率会增加期权的价格,因为标的资产价格更有可能在期权到期前发生大幅波动,从而为期权持有人带来更多的机会。低波动率会降低期权的价格,因为标的资产价格预计不会有太大波动,期权的机会有限。
5. 利率:利率也会对期权价格产生影响。较高的利率会增加看涨期权的价格和减少看跌期权的价格,因为高利率意味着资金成本增加,购买看涨期权需要支付更多利息。相反,较低的利率会对期权价格产生相反的影响。
6. 分红和利息:对于股票期权,公司分红和支付利息也会影响期权的价格。高分红或高利息会导致看涨期权的价格上升,因为期权持有人可以在行权后获得更高的股息或分红。
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